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　　“十四五”装机新增了8.65亿千瓦之后，随着136号文的落地以及一系列新形势发生变化，我国光伏市场迎来全然不同的发展阶段。

　　2025年下半年以来，光伏們团队深入各省调研包括风电、光伏、储能在内的新能源发展现状，与行业同步探究下一步的发展路径。

　　可以看到的是，受资源禀赋、电网结构、消纳条件与政策导向的差异影响，不同省份新能源的发展节奏与面临的问题大相径庭，但在新能源装机比例越高的省份，其趟出来的路径越值得行业深究。

　　山东便是其中的典型，这是我国分布式光伏发展规模最大、市场化程度最高、政策调整领跑的省份之一。截至2025年底，全省分布式光伏装机已突破6000万千瓦，在全省光伏总装机中占比接近三分之二，户用与工商业分布式长期领跑全国。

　　在国家推动新能源全面市场化、全量入市的大背景下，山东率先落实136号文等政策要求，推动分布式光伏从固定电价、规模扩张，转向市场定价、就近消纳、高质量发展的新阶段。

　　在政策机制调整过程中，山东分布式光伏在并网接入、消纳利用、商业模式、市场化运营等环节几乎面临颠覆式的发展革新。如此大的市场变化，既源于山东特有的高光伏占比能源结构下的客观要求带来的决策调整，也体现了地方在市场机制完善中的主动探索。而对这些变化感受更为深刻的仍是在行业一线开展业务的企业与从业者。

　　在电价、消纳等均不具备条件的情况下，越来越多的资方放弃了山东市场；与此同时，也有致力于深耕行业与地方市场的中小企业，做出了以政策调整为契机的战略转型。市场逐步意识到，分布式光伏必须要发挥就近消纳的优势，才有出路。

　　在光伏們与国际环保机构绿色和平和北京市昌平区北清科技创新中心联合启动的山东分布式光伏市场访谈中，多家企业透露，“136号文之后，大部分的户用光伏资方已经退出了山东市场，部分留守的企业也是基于存量资产的收尾与处置等工作，未来山东户用光伏市场增量屈指可数”。

　　山东是全国首个明确2027年之后非自然人户用不允许参与机制电量竞价的省份，这意味着，“传统的户用租赁、平台开发模式基本走到尽头，没有机制电价兜底，电价收益完全暴露在现货市场，不可测算、不可锁定。对于平台企业而言，上有金融机构作为资方，下有代理商作为渠道，直接链接农户，成熟产业链的收益预期难以适应现货价格的大幅波动。”一家头部平台企业山东负责人告诉光伏們。

　　实际上，让山东分布式光伏从业者难以接受的一点是，除了自然人户用之外，其他存量项目与新项目一样，均采取一致的市场化结算。据透露，“今年以来，非户用自然人电价结算比燃煤基准价低了6~7分钱”，这一情况同样出现在上网的工商业光伏，有投资企业透露，其投资的工商业光伏电站，今年的上网电量部分收益几乎只有之前的2/5。

　　一家在山东投资了300MW分布式光伏的企业负责人反馈，“按照当前结算电价水平，发电收入难以覆盖项目运营成本，每月需额外垫付资金用于偿还融资本息及支付运维等相关费用，企业经营压力非常大”。这是全面市场化之后，带给山东分布式光伏市场从业者最大的槽点。

　　新能源全面市场化后，结算规则与行业预期存在差异，是行业普遍关注的问题。此前行业普遍理解的电费结算方式为：总电费=机制电量×机制电价+非机制电量×市场交易电价；而实际执行中，全部电量先行参与市场交易形成市场化电费，再对机制电量部分进行差价返还，最终形成结算电费。即使是存量项目，结算电价较原燃煤基准价亦出现下调。

　　“其实企业对于电价下降是能接受的，但531前与531后一起进入新规则，大量已签合同、已结代理费、已给农户承诺的项目，会陷入收益倒挂，这是让企业难以接受的，因为之前相关费用都是按照原来的电价水平来倒推计算的，相当于让企业用调整前的利润来为政策兜底”。

　　如果说电价重构了山东分布式光伏的商业模式，那么并网与接入无疑是卡住了“入场券”。

　　光伏們在访谈中了解到，山东分布式光伏点多面广，大量台区负荷与光伏出力反向，电压越限、潮流倒送问题突出，受此影响，去年以来山东多地已暂停新增并网批复，等待6月配网承载力重新评估。

　　针对6月1日承载力重新评估的结果，山东省太阳能光伏行业协会秘书长张晓斌指出，即使重新评估，也是以山东目前的电力供需为基础条件，“大规模放开的可能性并不大，该是红区的地方依旧会限制，之后还是会优先向高自发自用比例项目倾斜，纯上网项目空间极小。”

　　另一家从事户用光伏开发建设的企业则认为，“在看到6~7年自投的户用光伏电站收益情况之后，已经有不少农户提出希望可以自己再投一个电站，承载力如果能够放开空间，加上机制电价可以给农户自投项目相对稳定的预期，未来农户自投或者光伏贷款的模式可能会重新启动，这部分项目体量较小，也不会对全省的消纳带来冲击性的影响”。

　　不过，在全国普遍要求安装“四可”的要求下，限电也开始成为山东分布式光伏投资的共识。“山东光伏体量太大、出力高度集中，一到中午就是供大于求”，多位从业者判断一致，“不限电是暂时的，限电可能会成为常态。”

　　据光伏們了解，目前山东的分布式光伏尚未出现大规模限电的情况，“随着四可的安装完成，后续企业自己可能很难预测全年的发电量了”。

　　制约山东分布式光伏重回规模化开发的另一个问题在于屋顶资源的日趋匮乏，“好屋顶资源趋于饱和，优质屋顶基本完成开发，剩余屋顶多存在荷载差、业主意愿低、负荷小、回报率低等问题”。

　　在电价与并网的双重挤压下，行业已经达成了共识——分布式光伏需要回到自发自用、就近消纳的发展初衷。

　　在山东，高电价、高自用成为当前工商业光伏投资的香饽饽，用电大、白天满负荷、电价0.7-0.9元/度是当前投资的必备条件。除了业主自投比例逐步升高之外，第三方投资与融资租赁机构也愈发青睐于这种项目。

　　除此之外，“工商业光伏+储能”也开始成为行业的共识，“通过储能的能量转移，来替代高峰电价，几乎成为了现阶段投资工商业光伏的标配，可以进一步降低企业的用电成本，同时也会缩短投资回报周期”。

　　“光储一体在山东开始拓展的另一个场景是小微商户，包括沿街商铺、小加工厂、便利店等，这些企业一般用电成本较高，大部分在1元/度左右，通过光伏白天自发自用、傍晚储能放电，每天省电费约100元，回本周期也很快，大约3~4年左右”。

　　不过，这两类分布式光伏项目的共同特点是单体规模较小，对负荷、电价、屋面、产权、征信要求显著提高，难以成为山东分布式光伏增量市场的“支柱”。

　　但对于户用光伏，这条路仍然是死结，“农户白天几乎不用电，装储能还要多花几万块，回本周期需要再延长2-3年，大部分的农户不接受、算不清，也不愿意承担风险，”张晓斌指出，“‘户用自发自用+储能’的模式，现阶段基本可以忽略不计，136号文之后山东的户用市场正陷入阶段性真空。”

　　除了模式的创新之外，打造聚合平台通过运营来拓展分布式光伏的盈利圈，也是当前山东分布式光伏从业者普遍认可的方向。光伏們了解到，山东作为中国首批电力现货市场正式运行省份，虚拟电厂的运行规则也是全国领先，然而在实际执行过程中仍存在诸多障碍。

　　按照行业的期待，应是通过虚拟电厂把户用光伏、工商业光伏/储能资产打包，统一入市参与电力市场，通过套利或者辅助服务等来稳定其收益预期，以解决这类资产“小、散、弱”不能单独进场的问题。

　　但在执行层面，“很现实的问题是，虚拟电厂单个聚合单元内聚合资源应以220千伏为节点，且单个聚合单元资源总容量不低于1兆瓦，但大量的分布式光伏分散在不同的节点上，实际上难以聚合进入虚拟电厂。另一方面，盈利模式尚未跑通，在没有配储的情况下，单纯分布式光伏聚合并没有改变其可参与的交易品种，在日前市场交易风险较大、中长期与现货价格收敛的背景下，聚合分布式光伏的发电类虚拟电厂盈利空间有限。”有虚拟电厂运营商坦言，“虚拟电厂的建设需要投入软硬件改造的成本，但按照目前的规则基本很难盈利。”

　　加上计量、调度、结算仍在完善，以及点位太散、数据难采、调控权不清、结算不清晰等问题，在山东市场，虚拟电厂或许是未来，但仍不是今年的“解药”。

　　尽管问题重重，但从业者仍希望在政策的框架下，寻找到商业化的路径与方向。短期来看，立足消纳、推广光储一体化是山东分布式光伏的核心发展主线。户用市场难以恢复以往高速增长态势，工商业市场保持平稳发展，行业整体由规模快速扩张转向结构优化升级。自发自用为主、余电上网为辅的模式进一步巩固，“光伏 + 储能” 一体化成为主流技术路线，纯余电上网模式持续萎缩。

　　但上述转型有赖于政策层面的配套完善，一是健全用户侧储能、表后光储一体化项目的备案、并网、计量等标准规范；二是优化虚拟电厂聚合门槛、交易方式与结算规则，提升市场化运营可操作性；三是在配网承载能力评估基础上，有序放开高消纳型项目的接入空间。

　　中长期来看，分布式光伏市场走向全面市场化、可调节化、聚合化成为必然趋势，一方面，机制电价逐步淡出，分布式光伏与电力市场深度绑定，收益由分时价格、消纳比例、调节能力共同决定。与此同时，储能从可选项变为标配，成为参与市场、获得容量或辅助服务收益的必备条件。

　　另一方面，虚拟电厂逐步规模化发展。随着门槛降低、技术成熟、辅助服务市场完善，虚拟电厂将成为分布式光伏入市的主通道，实现分散资源的规范化、市场化运营。传统光伏开发企业将逐步由工程承包商向综合能源服务商转型，提供光伏、储能、售电、运维、绿证交易等一体化服务。

　　另一个值得探讨的线月以来山东电力市场现货价格出现回升，“从去年同期的0.241元/度上涨到今年的0.332元/度，预计今年7~8月‘迎峰度夏’期间，受天气以及电气化水平提高等影响，价格可能会进一步上涨”，中国光伏行业协会电力市场特邀顾问卢嘉斌认为，电价上涨或将修复光伏电站的电价收益。

　　但卢嘉斌强调，电力价格往往呈周期性波动，中短期内午间光伏集中出力时段电力现货价格仍将处于低位，但是光伏作为长生命周期的发电资产，其价值应该以更完整周期来评估。基于此，行业不能将转型寄望于短期内的电价上涨，而应立足消纳与调节能力来构建核心竞争力。在经历过光伏装机大规模爆发这一周期后，尽管未来区域性或阶段性电力供需收紧可能改善光伏的整体收益水平，但不会改变分布式光伏优先就地消纳的长期方向。

　　“十五五”，山东省分布式光伏市场正处于规模领先与模式重塑叠加的关键时期。

　　绿色和平气候与能源项目主任顾鑫涔表示，山东当前面临的挑战意味着行业正在进入更复杂、更精细、更依赖系统协同的新阶段。山东省2026年新能源高水平消纳行动方案提出，深入推进农村能源革命，结合“整县分布式光伏开发”等模式降低农村综合用能成本，助力乡村振兴。这意味着，在市场化改革方向下，仍需要为户用分布式光伏探索更加可持续的发展路径，使其在农村能源转型与减负增效中发挥重要作用。

　　站在行业中立视角，山东分布式光伏的未来，不再取决于装得多快，而取决于消纳是否充分、收益是否稳定、对电网系统是否友好、商业模式是否可持续。对于市场主体而言，主动适应市场化规则、聚焦就近消纳场景、深化光储协同应用、提升全生命周期运营能力，是应对行业转型、实现长期稳健发展的关键。对于政策制定而言，保持规则连续性与稳定性、完善技术标准与衔接机制、为行业提供合理的调整过渡期，将更有利于引导分布式光伏行业规范健康、行稳致远。